新三板46旅企仅12家融到资　山水股份4个月融3次

最近，风景画股份披露了2016年的第三次股票发行计划，将筹集的资金不超过5020万元(包括)，以补充公司的营运资金。

作为一家旅游企业，风景画的融资频率如此之高，在业界是罕见的。据店北统计，自今年年初以来，新三板46家旅游企业中，只有12家得到了资金支持。也就是说，今年还没有筹集到资金的新板旅游企业有3 4家。一位行业投资者分析了烧钱的漫长周期，以及这些公司无法筹集资金的主要原因。

4个月内筹资3次

12月13日，风景画股份发出通知，拟以每股30.49元的价格发行不超过164.02万股(含)，募集资金不超过5020万元(含)。这次筹集的资金将主要用于补充公司的营运资金。

山水股票在公告中表示，筹集到的资金将在一定程度上提高公司的流动比率，降低资产负债率。

根据店北的说法，公司的财务风险确实很高。据统计，截至2016年6月30日，山山股份总资产1.57亿元，流动资产1.44亿元，负债1.45亿元，流动负债1.45亿元。因此，截至2016年6月30日，景观股的流动比率为0.99，资产负债率为92.26%。

然而，这并不重要，重要的是今年是景观股的第三次融资，今年融资完成后，今年的园林绿化总量将达到95.02亿元（包括债务融资）。

今年9月，风景画首次上市，以每股1元的价格发行了500万股票，而该公司董事长刘亮则认购了全部股份。据了解，此次融资为债券融资，减少了景观股500万元的债务。

去年11月，风景画第二次上市，以每股27元的价格发行了148.15万股，筹资4000万元。

换言之，景观股在短短四个月内进行三次融资。

旅游业3/4企业没有提高资本这一点

事实上，风景画的股票只是在新的第三板上招聘，直到去年10月才正式上市的新的第三板。根据地北新三板研究所的数据，山山股份成立于2001年，是一家以提供旅游产品和航空产品解决方案为主的专业运营商，主要从事旅游服务、票务服务、旅游服务和商务会议奖励服务的定制和销售。

作为一家旅游企业，水股无论是在融资频率上还是在融资限额上都处于行业前列。新三板上共有46家旅游企业，今年的资金中只有12家企业(见下图)。

年初以来新三板旅游企业融资情况(Wabei.cn图)

其中，景观文化排名第一，今年的融资总额达到4.6亿元；旅游、景观份额位居第二和第三，融资金额分别为9980万元和4500万元。

也就是说，自今年年初以来，近3/4的旅游企业在新的三板上还没有进行融资。资金不短缺，融资困难，这是真的吗？

新三板互联网旅游公司董事长曾告诉典贝，投资机构和公司在估值问题上很难达成一致，因此融资相对困难。

“旅游业本身也有缺点。如果要做民族旅游，早期的资源分配，渠道布局周期会很长，投资也会比较大，但如果你做区域旅游，收入和增长就不会很好。投资者现在更加谨慎，一般追求稳定、周期短的烧钱项目。”上述投资者告诉网络。