民航业整体利润下滑　吉祥、春秋航空逆市上扬

在10月的最后一天，上市航空公司的第三季度报告结束了.

“每日经济新闻”记者指出，今年前三季度，国航、东航和南航的净利润均较去年同期下降。其中，东航和南航同比下跌40%以上。除三大航空公司外，其他大部分航空公司的净利润也呈现下降趋势。今年1-9月，华夏航空公司净利润同比下降38.58%，海航净利润同比下降73.57%，居各大航空公司之首。另一方面，吉祥航空和春秋航空的利润与这一趋势相反，净利润分别比上年同期增长15.32%和18.89%。

据各大航空公司和行业分析显示，大部分航空公司净利润下降的原因是航空燃油成本急剧上涨和，而吉祥航空和春秋航空的反向市场反弹则与它们以往的资本布局密切相关。

航空燃料成本的增加会影响性能。

《每日经济新闻》记者梳理上市航空公司三季报发现，今年 1 至 9 月，东航实现营业收入 878.7 亿元，同比增长 13.38% ； 南航实现营业收入 1088.89 亿元，同比增长 13.27% ； 国航实现营业收入 1028.8 亿元，同比增长 12.09% 。

虽然三家航空公司的收入都呈现上升趋势，但净利润却持续下降-东航(China East)、南航(China Southern)的股东均较上年同期下降了40%以上，而国航(Air China)同比下降了16.20%。

具体来说，东航1~9月净利润44.9亿元，比去年同期下降43.27%；南方航空41.75亿元，同比下降40.78%；国航69.37亿元，同比下降16.2%。

除了这三大航班外，海航和华夏航空公司的净利润也出现了同比下降，分别比去年同期下降了73.57%和38.58%。

“经济日报”记者发现，财务成本的增加是影响大型航空公司业绩的一个主要因素。国航公告显示，今年前三季度，国航财务支出同比增长67.17倍。中国南方航空公司表示，今年前三个季度的金融成本上涨了400%以上，主要是由于美元对在当季升值，2018年1月和9月的外汇损失为20.8亿元，去年同期的汇兑收益为12.48亿元。中国东方航空表示，该公司前三个季度的外汇损失为21.57亿元。

根据航空企业2014~2017年年度报告中整理的数据，对变动对航空公司净利润的影响不断减小，其中，东航2014-2017年汇率变动1%所引起的净利润变化幅度下降了近69%，俊耀航空公司1%的净利润变动幅度减少了90%左右，汇率对航空企业业绩的影响也越来越小。

行业分析认为，航空公司净利润下降可归因于航空用油成本的急剧上升和两大不利因素。

安新证券发布的一份大型航空公司业绩研究报告显示，今年第三季度，国内航空煤油的收购价比去年同期上涨了近40%。航空燃油的高成本拖累了性能。据估计，燃料成本约占运营成本的33%，而且比例还在继续上升。第三季度，我国综采成本为5471元/吨，比去年同期增长39.8%。

燃料附加费的再一次增加将减轻压力。

虽然大多数上市航空公司的净利润较上年同期有所下降，但两家航空公司相对市场也有所上升-吉祥航空公司和春秋航空公司在1月至9月期间分别增长了15.32%和18.89%。

一份报告分析称，吉祥航空和春秋航空的利润同比增长，与两家公司调整债务结构和资本布局无关。

今年 7 月，吉祥航空宣布将与君耀集团入股东航，参与东航“混改”.. 此外，《每日经济新闻》记者查阅年报发现，吉祥航空转让子公司上海华瑞金融租赁有限公司股权，截至目前，爱建集团已向吉祥航空支付股权转让款 5.69 亿元。 此外，本季度计入损益的政府补助资金达 6600 万元..

而春秋航空第三季度公布的其他合并盈利增长了3618.59%，其他合并收益的增加主要是由于投资南航结束时公允价值的变动所致。

9月下旬，春秋航空宣布拟认购南航未公开发行的A股，占南航发行完成后A股股本总额的1.63%。

为了航空公司的未来发展，“天丰证券”10月28日研究报指出，下周民航将迎来冬季和春季的飞行季节。据计算，冬春航空季节的总增长率为6.77%，增量基本可控，随着实施速度的逐步填补，航空企业通过飞机改造增加座位的空间逐渐缩小，长期供给量的速度下降是一个很大的概率事件。一号线机场在任何时候都更加紧张，在票价改革的背景下，票价的增长应该更加显著。

记者还注意到，自今年10月5日以来，湘鹏、冈井等航空公司增加了燃油附加费。中宇信息分析师张永浩告诉“每日经济新闻”，对于航空公司来说，航空燃油附加费将在一定程度上对冲油价回升带来的燃油成本压力，尤其是在国庆黄金周期间。

一位航空业经纪分析师告诉“每日经济新闻”，燃油附加费标准将进一步提高，预计这将减轻航空公司的成本压力。

10月31日，中国民航网消息显示，近期国际市场油价持续上涨。根据民航国内航线旅客燃油添加量与航空煤油价格的联动机制，800公里以下航线(含)燃油添加最高标准保持在人均20元不变，800公里以上航线燃油添加最高标准由每人30元调整为每人50元。