首旅酒店南下布局意欲何为？

第一旅行社作为我国大型国有旅游企业，在旅游业中发挥着重要的作用。最近的停牌期比较频繁，先是公布了收购宁波南苑集团有限公司(以下简称“南苑股份”)70%的消息，然后纷纷卖出神州国木，一系列行动不禁引起了猜测。第一家旅游旅馆的南面有什么企图？未来的计划在哪里？记者将为您讲解第一旅行社南行的布局方案。

问题1为什么往南走

自9月3日暂停交易以来，首次旅行酒店已暂停超过两个月，在此期间，它发布了若干公告，称进一步洽谈恩源股份的收购事宜。虽然该事项尚未最后确定，但很显然，第一旅酒店的资产重组是关于表面的。

事实上，在去年年底，一个消息来源透露，第一个旅游集团希望在一家五星级酒店和广州岭南国际企业集团有限公司（广州的一个大型旅游集团）拥有的多家酒店之间交换股份。今年年初，由于资产重组，首次旅行酒店暂停了两个多月。一位消息人士指出，第一家旅游酒店收购了开元工业信托。开元实业信托是中国大陆第一家酒店（房地产信托基金）。它包装了KHaiNguyen酒店集团（以下简称"开元"）拥有的5家自有物业酒店的资产，并在2013年7月10日在香港联交所上市，其中包括四家五星级酒店和一家四星级酒店。

据了解，当时开元信托共有四星级酒店(杭州开元著名首都饭店、杭州千岛湖开元度假村、宁波开元明都饭店、长春开元著名首都饭店)和一家四星级酒店(浙江开元萧山饭店)。显然，在南方市场上，第一家旅游酒店已经被垂涎了很长一段时间了。

业内人士指出，酒店业的平均利润率约为10%至15%，扩大收入的最快途径是购买其他资产。La Splendida咨询有限公司首席知识管理专家赵焕炎表示，第一旅行社拥有的酒店主要集中在北京，收购南方市场产权酒店的主要原因是一方面扩大酒店业的经营收入，另一方面增加市场份额。

近年来，，三家第一旅游饭店的营业收入有所下降。根据第一次旅游酒店的第一次财务报告，2014年前三季度，该公司实现收入204.1亿元，同比下降10.96%，净利润9.25亿元，同比下降6.2%。业内人士认为，通过收购其他酒店，第一旅游酒店不仅会增加酒店的数量，而且会大大提高酒店的收入，提高市场份额和品牌影响力。

问题2：为什么南源股份被优先考虑？

6月25日晚，第一家旅游酒店发布通知，拟以约2.8亿元现金收购南苑持有的南苑70%股份。

据宏远证券研究新闻报道，第一家旅游酒店受到“三公”消费的影响，目前处于30年来的最低水平，2013年出现了悬崖式的下滑。记者了解到，第一家旅游酒店下的三家酒店和酒店管理公司主要集中在北京，而第一家旅游酒店部门的业绩也有了一定程度的下降。

根据第一家旅游酒店2012年和2013年的年度报告，2012年第一家旅游酒店的经营收入为66.9亿元人民币，2013年减少了61.5亿元人民币。宏观来源证券研究还指出，2014年南方城市(上海、深圳、广州)入住率持平，价格微升，北京的情况仍在下降，原因是南北高档酒店消费结构不同，与北京消费相关的公款和公款比例最高。一家假日酒店的副总经理表示，周末南方市场相对较高，而北京酒店市场在很大程度上依赖于政府和商业消费。

今年年初，第一旅集团党委书记、集团董事长在接受记者采访时表示，“为了应对市场的新形势，公司正在调整业务，今年第一旅将把并购作为酒店业务发展的重点，希望通过高端酒店品牌使企业更加市场化。”由此可见，第一时间旅游酒店希望通过民营企业走出依赖政府运营市场的低谷。

据了解，南苑控股是以酒店业为核心产业，以房地产开发、贸易、资源投资和食品加工为关联产业的民营企业集团。它是“中国十大旅游投资者和中国服务业500强企业”。南苑股份拥有豪华商务型、豪华度假型、商务连锁型三大酒店品牌，共40多家酒店，客房总数超过5000间，主要分布在浙江省。第一旅行社认为，如果成功收购南源集团股份，第一旅行社旗下的酒店数量将增加1/3，主要酒店业的发展将进一步突出。

行业分析指出，第一家购买南苑股份的酒店除了其民营企业的特点和南方分布外，还想通过南苑合资酒店实现自己的品牌出口管理。此前第一家酒店计划开发其豪华、中档、经济型的七大酒店品牌，以方便其酒店品牌管理。

问题 3 为什么卖神州国旅..

10月15日晚，第一家旅游酒店突然宣布，因为我们认为第一次入住的酒店将按计划吞并南花园的股票。据悉，其持有的北京神州国际旅行社集团有限公司51%的股权被出售给北京首都旅游集团有限公司全资子公司北京首都旅游集团有限公司全资子公司，以获取现金收购南苑70%的股份。

业内人士指出，第一家旅游酒店此次出售神州国旅有很多意义。最重要的是剥离非酒店业务部门，突出发展酒店业务，为未来酒店品牌发展考虑。记者了解到，神州国旅下的第一家旅店已经亏损近两年了。根据第一旅行社半年度报告，公司2014年上半年实现营业收入12.84亿元，今年上半年神州国旅实现8.18亿元，占63.72%，亏损335万元。上半年，第一家旅游酒店的收入利润主要来自酒店和景区，其中酒店部门实现利润4269万元，占43.34%；景区部门实现利润6445万元，占65.43%。业内人士表示，由于上市公司必须保持良好业绩，首家旅游酒店出售神州国旅显然有意提高上市公司的利润率。

赵焕炎说，第一家旅游酒店出售神州国旅，一方面以现金出让，帮助南源股票偿还债务；另一方面，剥离亏损旅行社，不仅提高了上市公司的利润率，而且还专注于酒店业，这显然是双方的最佳举措。

业内人士还表示，虽然神州国旅集团出售，但后者仍由第一旅行社集团控制，但“左手到右手”没有发生重大变化，面积很小。“第一次旅游之所以仍牢牢抓住神州国家旅行社的亏损，是因为它在北京旅行社市场上仍占有相当大的市场份额，具有一定的市场价值。”

第一旅行社酒店最新公告摘要

2 Septembe

第一家酒店宣布停职一天。

3 Septembe

第一旅行社发布通知说，由于资产收购和重组的示范，该公司开始暂停交易。

10 Septembe

第一旅游酒店表示，它正在进一步证明收购南苑股份和出售部分资产，并继续暂停交易。

塞普

第一旅行社表示，收购南苑股份和出售部分资产构成了一项重大资产重组，并继续暂停交易。

10月15日

第一旅行社宣布，将以现金收购南苑70%的股份，并将其51%的股份出售给第一旅行社集团的全资子公司华龙旅游工业发展有限公司，以获取现金并继续停牌。

10月18日

第一旅行社宣布向南苑股份提供五千万元委托贷款。

10月29日

第一旅馆酒店宣布，它已与控股股东首星集团达成一项关于出售神州古诺51%股份的协议，但继续暂停与恩源控股交易，收购恩源70%的股份。（文/关子晨）