为什么酒店行业的并购那么多？

[]（陈顺，特别评论员）4月28日，在的评论员微信群中，针对“锦江收购维也纳酒店集团”有一些探讨，有位兄弟问了一个问题就是此文的标题：为什么酒店行业的并购那么多？当时就引发了笔者的思考，正好借着这个问题和大家一起往下延伸讨论交流下：为什么从2015年开始国内外的酒店并购会如“风起云涌”般出现？是什么原因让当年“如日中天，不可一世”的酒店集团们能够接受城下之盟（一直在斟酌这个词语是否用的妥当，但好比一个现在和未来有能力将自己孩子养活的父母，绝对不会交给别人，所以暂且还是用这个词语）以及并购之后酒店集团该何去何从？

考虑到这一点，让我们来看看为什么国内外酒店并购始于2015年。在我们讨论酒店之前，让我们先看一下2015年互联网行业的几次合并，第一家滴滴快迪(Didi Kuaidi)紧随其后的是58家，然后是迎头赶上、携程和去往何方、美团和大众(Volkswagen)。为什么许多曾经受到资本欢迎的“明星企业”不是一夜之间就看涨，陷入了兼并的境地；事实上，内在的逻辑是很简单的：在严酷的市场环境中，公司利益的最大化。

回顾2015年这家酒店的合并和收购，这并不符合这条规则。兼并收购背后的利益最大化是房地产的低迷、整体经济环境的衰落、商业旅游活动的减少以及新的业务类型的跨境侵蚀，如资本的寒冬和短期租金的共享，导致酒店行业市场的预期下降。查看两组数据：高兴酒店：国内五星级酒店利润继续下降，2011年每家酒店的平均年利润为10.54亿元，2012年8.56亿元，2013年4.05亿元，2014年760000元，2015年数据不容乐观。经济型酒店：2015年前三个季度的收入下降了52%，而在2015年前三个季度中，有1家巨头在2015年第一季度下降了40%。疲软的市场给酒店合并和收购造成了强制注入N。

让我们来看看过去“在中午”的酒店集团为什么愿意接受这种亚城市联盟的合并和收购。笔者认为，促进这类并购的主要原因有三个。

第一：这个行业是由冷资本驱动的。

目前整个酒店业低迷，特别是以预算酒店为代表的酒店集团，在经营和利润双降的情况下，是大规模降低运营成本的最佳选择，让“一起”在资金的匹配下轻松达成。

第二：经营成本增加，盈利能力下降

随着信息和消费的升级，酒店产品的个性化和差异化已成为未来的趋势。以国内经济为例，经过十多年的酒店产品开发，大多数酒店硬件都需要升级。随着物业租赁的改善和劳动股利的消失，经营成本急剧上升，盈利能力逐年下降。许多酒店在10年或更长的时间里已经到来，高昂的租金使得负担得起的酒店无法承受。此时，酒店集团通过并购的整合或许能够抓住机遇，向高端品牌转型，这也是酒店集团接受并购的原因之一。

第三： 部分被收购的酒店在本期估值已经达到顶峰，需要兑现..

俗话说，拾贝者将继续推进，在酒店业周期性波动下，一些人将追求资本利益的最大化； 而对于一些此时尚未上市的酒店集团来说，看好他们正处于估值高峰期，看好现金估值是个不错的选择。

在最后的收购之后，酒店集团应该去哪里？

并购后如何与产品、资源、技术和服务合作，通过大规模经营降低经营成本？如何通过会议系统来共享资源，提高直销的比重？如何把握会员多样化的旅游需求，以高档酒店、精品酒店、民间文学、公寓等产业为主体，形成大规模的旅游需求？如何管理和促进不同企业文化和业务的整合？这些都是后并购时代随之而来的问题。我们该去哪？我们拭目以待。